【国金晨讯】2020年基金一季报剖析;新能源车补贴政策

020年财政部新能源车补贴政策点评 政策纵向对比：2020 - 2022年退坡幅度温和 ，乘用车退坡10%
，插混退15%，相比19年40 - 60%的退坡幅度较为温和 。原因一是19年大幅退坡后销量下降4% ，而欧洲增长39%
，补贴3000亿仅收获动力电池产业链不够完善；二是19年大幅退坡后补贴基数低，2020年增量可控
。

《国金晨讯》核心内容涵盖多个行业板块的重点推荐与今日关注信息 ，涉及半导体 、电新
、ETF投资、高频因子 、交通运输
、应流股份公司点评等方面。

安卓系HDI主板升级造成供需缺口
，国内厂商迎入场机会 。由于5G手机芯片必须用7nm制程，因此手机主板HDI必须从一阶/二阶/三阶HDI方案升级为Anylayer方案 ，加之供应商扩产准备不足，预测2020年Anylayer供需缺口将达到原产能的20%
，在这种情况下，国内厂商有望迎来新的机会
。苹果系SLP再升级 ，既有厂商受益。

结构优化：提高功率器件占比及自主封测比例；新动力：IGBT量产及化合物半导体布局 。投资建议首次覆盖给予“买入”评级
，预计2021-2023年归母净利润分别为1亿元、8亿元 、1亿元
。借鉴行业平均估值，给予2022年60倍目标PE值。风险提示产品费用过快上涨导致经销商囤积库存风险 。

020年CPI中枢抬升 ，节奏前高后低。一季度CPI受猪价高位影响可能较高
，二季度虽有所回落但仍具韧性，下半年随着基数效应减弱和供给恢复 ，CPI预计逐步下行
。对货币政策的影响：猪价高位难以引发全面通胀
，因此不会掣肘货币政策宽松节奏。

政策支撑：“稳增长 ”政策加速落地（如专项债发行
、极端天气应对）将进一步支撑经济企稳回升 。 光伏行业高景气需求超预期：3月终端排产高景气，电池片盈利修复 ，海内外需求超预期
。全年组件需求预期推高至700GW以上。

全球的疫情近来是什么情况,哪里最为严重?

近来
，全球有大量的HIV感染者，艾滋病已经成为一个全球性的公共卫生问题 。从历史影响维度看 ，天花病毒曾造成巨大灾难：它通过飞沫和直接接触传播，传染性极强
。在没有疫苗的时代
，天花的死亡率高达30%左右，患者全身会出现脓疱 ，即便痊愈也会留下疤痕。15世纪末
，欧洲人将天花病毒传播到美洲大陆，导致大量土著居民死亡 。不过 ，经过全球范围的努力
，天花已在1980年被宣布彻底消灭
。

美洲美国：有着超过2600万例确诊病例和43万例死亡病例，是世界上疫情最严重的国家。1月初每天新增病例处于创纪录水平 ，现正在下降
，大约有90，000冠状病毒患者在医院接受治疗 ，这些数字也在下降 。

但进入4月份后
，情况急转直下，感染人数和死亡人数同时剧烈上扬
。近来已经连续多天创造每天感染人数超过20万人的纪录 ，按照这样的发展趋势，赶超美国成为全球疫情最严重的国家只是时间问题。

该说法是正确的
，这场H5N1禽流感疫情是全球最严重的 。具体原因如下：感染范围广泛：H5N1禽流感病毒已感染全球150多种野生鸟类和家禽，以及数十种哺乳动物。在英国繁殖的77种海鸟几乎全部检出H5N1 ，且“全球南方
”的沿海地区也发现了该病毒
，这表明其传播范围跨越了多个地理区域和物种
。

印度疫情失控对全球抗疫形势造成了严重恶化影响。具体分析如下：印度疫情恶化程度 单周新增病例全球比较高：世卫组织数据显示，全球单周新增超520万例 ，为疫情暴发以来比较高 。

冬春航季世界客运航班每周840班,如何解读此数据?

近日
，民航局数据显示，2021年冬春航季航班时刻执行总量为93430班 ，其中世界客运航班执行840班
，同比下降2%；港澳台航线执行148班，同比增长17%；内地与港澳台地区之间的航线执行662班 ，同比增长24%；内地与港澳地区之间航线执行322班
，同比下降22%
。近来各地各机场运行正常有序。

冬春航季世界航班增长情况 整体增长：2022/23年冬春航季（2022年10月30日-2023年3月25日），国内外航空公司每周安排世界客运航班840班（420个往返航班） ，同比2021/22年冬春航季增长109% 。货运航班增长：每周安排世界货运航班（含客改货）6148班，同比增长7%
。

具体来说
，在新冠疫情暴发前的2019/20年冬春航季（2019年10月底到2020年3月底），国内外航司计划执行的世界客运航班数量为每周18230班。其中 ，国内航司执行11210班
，国外航司执行7020班 。对比当前每周840班的计划，可以看出当前世界航班数量仅为2019年同期的6%（840/18230≈0.046）
。

世界航班数量增长情况2022/23年冬春航季（2022年10月30日至2023年3月25日） ，国内外航空公司每周安排世界客运航班840班（420个往返航班）
，同比2021/22年冬春航季增长109%，实现翻倍以上增长。货运航班（含客改货）每周6148班 ，同比增长7% 。

更是在发布会当天表示将会每周安排客运航班840班
，大幅度的满足海内外同胞的交流和沟通
。民航局表示要依旧坚持外防输入，内防反弹的总政策 ，即使航班都开始开设但依旧严查境内外人员的核酸报告。严格配合国家的政策方针
，保证国内疫情安全 。

航班计划调整概况：中国民航局宣布，自2021年10月31日至2022年3月26日执行冬春航季航班计划。期间 ，国内外航空公司每周计划安排客货航班101658班，其中世界客货运航班6172班
，同比增长23%
。然而，世界客运航班每周仅408班 ，同比减少21%
，较夏季平均水平下降36%。

印度班加罗尔为何会出现3350名新冠患者失联的情况?

主要原因是由于医疗机构在给病毒进行筛选时，这些患者给了错误的电话号码和地址 ，导致医疗机构根本找不到
，他们现在已经过了几天了，仍然毫无进展 。